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  • 被高估的“洗衣液一哥”:上市半年亏了4000万张磊的10年白给了?
来源:本站原创  作者:admin  更新时间:2021-08-09  

  原标题:被高估的“洗衣液一哥”:上市半年亏了4000万,张磊的10年白给了?

  蓝月亮,是一个创建于90年代的老品牌了,经过了近30年的摸爬滚打,如今已经成为了国内洗化行业的龙头。

  去年12月16日,蓝月亮在港交所上市,市值最高时一度达到1122亿港元。

  没想到,这位昔日的“洗衣液第一股”的股价却是上市即巅峰,拉升了几天后就开始跌跌不休,市值从最高的112亿港元蒸发至不足500亿港元,惨遭腰斩。

  雪上加霜的是,蓝月亮除了股价遭“腰斩”,在半年多时间里下跌超六成之外,业绩上也是大“变脸”。

  回想IPO之前的蓝月亮,其业绩非常亮眼,洗衣液连续十几年在国内销量第一,2017至2019年净利润从8615万港币增长至10.8亿港币,如此算下来复合年增长率高达254%,2020年归母净利润更是创下近年来的新高。金彩网香港牛魔王之天线宝宝

  近日,蓝月亮发布了2021年半年度盈利预警,预计上半年归属于股东应占综合亏损约4400万港元。要知道,去年同期蓝月亮盈利了3.02亿港元,但一年刚过,蓝月亮就由赚3亿港元变成了亏4000万港元。

  股价一路下挫、业绩表现不佳也让投资人血亏,其中陪跑蓝月亮十年之久的高瓴资本就“收获”了巨额浮亏。

  此前,高瓴在蓝月亮的融资中投入了约4600亿美元,在蓝月亮登陆二级市场后回报率一度高达20倍以上。而高瓴资本创始人张磊投资蓝月亮的故事也一直为市场津津乐道,甚至是被奉为投资经典,张磊本人更是表示,蓝月亮就像是早期的“中国版宝洁”,意思是其前景无限。

  现如今,蓝月亮业绩变脸、市值巨幅缩水,也难怪会有人调侃道:“张磊的投资神话破了。”

  2018年,蓝月亮的营收增速为20.2%,净利润增速为544.2%。2019年,蓝月亮的营收增速下降为4.2%,净利润增速下降为94.9%。到2020年,蓝月亮的营收增速转为负,下降0.8%,净利润增速则降为21.3%。

  说好的“日化蓝筹股”,为何上市不到一年就陷入了这般境地?“洗衣液一哥”的位置还能稳得住吗?

  在蓝月亮发布的盈利预警公告中,共列出了四项造成盈利下滑的原因。大致包括:价格体系受到干扰、原材料成本增加、高端产品“至尊”被退回和来自洗衣液业务的亏损等。

  这四大理由中,其中第一点价格体系是最大的因素,影响了蓝月亮9%的毛利率。

  近年来社区团购的崛起,为了争取用户,他们通过补贴和打折的形式进行促销,想要通过价格战来占据市场。这也在一定程度上扰乱了蓝月亮的正常价格体系,导致其成为“受害者”。

  除了新的渠道冲击了蓝月亮原有渠道及价格体系,“泛滥成灾”的山寨货也给了蓝月亮致命一击。在部分线下商超及“闲鱼”等平台上,原价为10.9元的蓝月亮洗衣液售价仅在2.3元——3.5元之间,单价仅为官方零售价的1/3左右。

  此外,原材料价格的上涨也提高了蓝月亮的生产成本,疫情对上游原材料厂商开工的影响,叠加进出口贸易的不确定性,也使得蓝月亮所需要的化学品与包装材料都出现了大幅价格上涨,这也提高了不少生产成本。

  公告指出,部分“至尊”品牌浓缩洗衣液被退回,并于2021年上半年与其他产品捆绑销售并以折扣价出售,给2021年上半年的毛利率造成了1%的负面影响。

  尽管蓝月亮现在的处境并不乐观,上半年净利润突发暴雷,但好消息是,7月初国家市场监管总局明确规定,电商平台不再允许低价倾销扰乱市场价格机制。

  监管的下场也将为蓝月亮挽回一部分净利润,日化洗涤产品仍然是使用频率较高的消费品,在我国庞大的市场规模下,只要品牌不出问题,蓝月亮产品依然能保持较大的销量。返回搜狐,查看更多